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华北高速:背靠大树进军光伏 成绩增厚可观

来源:http://hi-infidelity.com 责任编辑:环亚ag88手机版 更新日期:2018-10-12 08:46 字体:
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  华北高速:背靠大树进军光伏 成绩增厚可观

  首要财物京津塘高速、未来成绩根本稳健:华北高速公司首要财物为143公里京津塘高速公路,2013 年收入占比98.7%。曩昔几年受高铁、新建高速分流、收费方针等要素,成绩略有动摇,咱们估量未来负面危险根本开释,京津冀一体化可能带来新的交通流量,全体看未来几年成绩安稳,而绝交施工带来的负面影响可能由方针补贴来补偿。

  背靠大树、进军光伏工业:上一年12 月公司与招商局新能源旗下金保利公司协作收买了江苏丰县23.8MW 光伏电站项目,本年1 月公司又布告与招商局新能源公司签署1GW 战略协作结构协议。据统计,现在招商局新能源已收买或许拟收买以及签定结构协议的电站已达到约5GW。因而,供华北高速挑选的项目表的非常充沛,公司能够在这些项目中优中选优。

  资金收益率大幅进步,成绩增厚可观:公司现在现有资金约14 亿元,若运用70%的杠杆悉数投入光伏职业(公司全体杠杆约为40%,仍然不高),保存假定出资项目IRR 为10%,融资本钱为6%,则增厚公司EPS 约0.21元,相对2013 年公司0.25 元成绩,增厚84%;而达观估量项目均匀IRR为11%,融资本钱5.5%,则公司EPS 约可增加0.25 元,增厚100%。

  估量管理层活跃推动转型,收买脚步提速:近来招商局华建董事长李建红升任招商局集团董事长,估量将在更高渠道推动华北高速战略转型的加快推动,因而咱们估量华北高速收买项目进展会快于预期。

  出资战略:根据公司主业稳健,转型途径明晰可行,收买光伏电站事务增厚成绩可观,初次掩盖,咱们给予公司增持评级。

  危险提示:光伏电站项目收益率低于预期。

  

   华北高速光伏工业光伏电站